Ипотечный кризис в Соединенных Штатах Америки (стр. 1 из 6). Ипотечный кризис сша

Причины ипотечного кризиса в США и Европе

Кризис 2008 года назревал уже давно, и причин тому было несколько:

Рост внешних инвестиций в Американскую экономику.
Принятие закона Грэмма — Лича – Блайли и уменьшение государственного контроля над банковской деятельностью.
Излишне оптимистичный прогноз изменения стоимости недвижимость.

С чего начался кризис в США в 2000 году?

С 2000 годов большинство американских граждан тратят больше, чем зарабатывают, и живут в кредит. Кредиты обеспечиваются приливом денежных средств, которые инвестируют в американскую экономику иностранные контрагенты. Имея такое обеспечение, банки охотно выдают даже высокорисковые кредиты гражданам без постоянного места работы. Экономисты до сих пор спорят, что в этой схеме причина, а что следствие?

Есть мнение, что именно высокий спрос на заёмные деньги привлекает иностранные инвестиции в Америку. Или, наоборот, иностранные граждане инвестировали в американскую экономику, как в наиболее стабильную в мире. И это привело к росту предложения заёмных денег внутри страны. Как бы то ни было, к 2008 году доля неплательщиков по займам стала критической.

Но подкосили экономическую систему США не только неплательщики, но и сами банки. А подтолкнул их к этому закон о модернизации, принятый в 1999 году. Этот закон отменил введенное в 1929 году деление банков на коммерческие и инвестиционные. Коммерческие банки открывали депозиты и вкладывали деньги своих клиентов в надёжные финансовые инструменты, обеспечивая им сохранность в ущерб доходности. Инвестиционные банки могли играть на бирже и вкладываться в рискованные финансовые инструменты, в том числе в ипотечные долговые бумаги. При этом банки могли страховать сами себя, что позволило им рисковать деньгами вкладчиков, не имея достаточного обеспечения.

Причины ипотечного кризиса в США 2008, а затем по всему миру

После 1999 года банки получили возможность использовать депозиты клиентов для вложений в высокодоходные активы. При этом государственный контроль деятельности коммерческих банков был снижен. Но активы, сулящие высокий доход, связаны с высоким риском, и многие коммерческие банки теряли деньги вкладчиков на подобных инвестициях.

Длительный период активного роста цен на недвижимость тоже сыграл свою роль. Не только у рядовых граждан, но и у некоторых экономистов сложилось впечатление, что так было и будет всегда. Это оптимистичное предположение подталкивало коммерческие банки к инвестициям в ипотечные долговые бумаги, а рядовых граждан – к покупке недвижимости в кредит. В результате рынок недвижимости оказался перенасыщен и цены закономерно упали. Коммерческие организации и частные инвесторы стали терять свои вклады и на рынке началась паника.

Предпосылки и распространение ипотечного кризиса по всему миру

Предпосылок к глобальному кризису было несколько:

Субъекты принявшие участие в афере с ипотечными долгами:
- a. коммерческие и инвестиционные банки,
- b. брокерские конторы, хеджинговые фонды,
- c. рейтинговые агентства,
- d. страховщики.
Их действия не были согласованы, поэтому возникшая ситуация полностью соответствовала условиям игры «Дилемма заключённых»: каждый действовал в своих интересах, не учитывая интересы остальных, что привело к полному краху – проиграли все.
Ипотечные бумаги впервые стали рассматриваться как биржевые активы. Опыта работы с такими активами ни у кого не было, поэтому возникли сложности при оценке рисков.

Последствия ипотечного кризиса распространились на всю мировую экономическую систему. Человечество за последние четверть века не сомневалось в эффективности капиталистической системы. Некоторые страны объявили о дефолте, разорились крупные международные компании и банки, частные накопления уменьшились. От кризиса пострадали все сферы экономической системы США, в том числе внешняя экономика, что и привело к мировому кризису. Поскольку бремя ипотечного кредита стало неподъёмно более чем для миллиона американских граждан, их жильё было передано банкам. В результате банки выставили на продажу жильё по бросовым ценам, когда рынок недвижимости и так был перенасыщен. Цены на недвижимость упали ещё сильнее. Это ударило по строительному сектору, следом за ним пострадало машиностроение и добывающая промышленность, и по принципу домино все остальные сферы. В итоге США были вынуждены увеличить денежную массу, чтобы иметь возможность отвечать по своим внешним долгам. Это привело к колебаниям курсов валют и ударило по экономикам стран, ведущих расчёты в долларах.

Меры правительства США по выходу из кризиса

ФРС США и центральные банки ведущих мировых держав в 2008 году стали принимать меры по выходу из кризиса. Эти меры свелись к попыткам сохранить активность и ликвидность рынков и регулированию кредитно-денежной экономической политики.

Что конкретно было предпринято в США для выхода из кризиса?

Уменьшение ставки рефинансирования в два с половиной раза.
Уменьшение целевой ставки федеральных фондов почти до нуля.

Выдача краткосрочных займов с заниженной процентной ставкой банкам, входящим в ФСР.
Организация временного кредитного аукциона в рамках программы по кредитованию банков и других кредитных организаций.
Выкуп ипотечных бумаг у государственных предприятий.
Возврат налога на имущество налогоплательщика и сокращение налогового бремени населения.

Побочным эффектом принятых мер оказался рост цен на продовольствие и энергоносители. Экономисты предполагают, что эти меры просто компенсировали рост цен, вместо того, чтобы стимулировать экономику.

Мнения экономистов в 2008 по поводу финансового кризиса

Мнения экономистов по поводу кризиса разнятся. Китайский экономист Ши Цзяньсюнь предрекал отход мировой экономики от однополярной финансовой системы, базирующейся на американском долларе. Это, по мнению Цзяньсюня, должно привести к независимости от США и созданию справедливого финансового порядка.

С китайским коллегой солидарен Джордж Сорос. Американский финансист считает, что настала эра заката Америки, как путеводной экономической звезды. По его мнению, наступило время экономического взлёта Китая. Пока Америка погрязла в долгах, китайцы экономили и копили. Теперь Азиатский регион вырвется в лидеры мировой экономики.

Японский экономист Фрэнсис Фукуяма считает, что этот кризис не положит конец капитализму, как таковому. Скорее это приведет к изменению экономической политики США, в частности к отмене реформ начатых Рейганом, суть которых заключалась в том, чтобы сократить налоги, не изменив траты и снизить регулирование экономических рынков. Но вероятность потери Америкой статуса мирового экономического лидера Фукуяма оценивает как крайне маловероятную.

В России же сильны пессимистические настроения. Некоторые экономисты предполагают, что выходом из экономического кризиса для США может оказаться Третья Мировая Война, как в своё время Вторая Мировая война завершила Великую Депрессию. Однако большинство учёных склоняется к выводу, что ещё одна мировая война сейчас не принесёт выгоды никому.

Почему весь мир зависит от курса доллара США

Доллар, как отдельная валюта, появился в борьбе за независимость США от Британской Империи. Но мировое значение он приобрел лишь после Второй Мировой Войны. Тогда начался экономический подъём США. Так как на территории этой страны военные действия практически не велись, США не нуждались в восстановлении, зато охотно раздавали кредиты бывшим союзникам, пострадавшим в результате военных действий. В результате большая часть Западной Европы оказалась в зависимости от США и их валюты. На валютной бирже спрос на доллар вырос в разы, а США превратились в экономического гиганта. Как следствие, большая часть сделок на мировом рынке стала совершаться в долларах, и доллар превратился в валюту международных расчётов.

Даже после того, как Европа погасила свои послевоенные долги перед США, доллар продолжает оставаться мировой валютой. Причин тому несколько:

Стабильность валюты на рынке в течение длительного времени,
Грамотная работа американских финансистов и государственных органов, по управлению движение валютных рынков.

Несмотря на огромный внешний долг США, кредит доверия к доллару среди лидеров мировых держав всё ещё велик. И рядовые жители большинства стран в нестабильной экономической ситуации стараются вкладывать свои сбережения в доллары.

Воздействие ипотечного кризиса на экономику США

К каким последствиям для экономики США привел ипотечный кризис:

Банкротство банков и страховых компаний.
Снижение частных накоплений граждан.
Отобранное у должников жильё было выброшено на рынок недвижимости и привело к падению цен.
Целые кварталы опустели в результате кризиса.
С недвижимости кризис распространился на другие экономические сферы.
Финансовые потери в кризис составили около 450 000 000 долларов. Что равняется 3,5% ВВП США.
Отток иностранных инвестиций из экономики США.
Снижение стабильности доллара. Эта валюта остаётся пригодной для международных расчётов, но стала непригодна для инвестиций.
Уменьшение экспорта в США из стран Азиатско-Тихоокеанского региона.

Ипотечный кризис в Еврозоне

Вирус ипотечного кризиса оказался столь заразным, что быстро перекинулся на Европу. Вкладчики кинулись забирать свои вклады из банков. Цены на жильё стали снижаться, финансовая система пошатнулась. Первыми пострадали английские банки: проблемы межбанковского кредитования в США привели их к дефициту средств для погашения текущих долгов. Информация о выдаче крупного кредита английскому банку привела к панике среди англичан: они поспешили забрать свои вклвды, опасаясь банкротства. В короткий срок британские банки лишились более двух миллиардов фунтов стерлингов. Курс фунта к доллару упал ниже двух долларов за фунт. По цепной реакции кризис распространился и на континентальную Европу.

Акции банковских структур стали падать. Это вызвало дизажио (отклонение в стоимости ценных бумаг в сторону понижения по сравнению с их номинальной стоимостью) на бирже, а оно, в свою очередь, ускорило падение цен. Ставки межбанковского кредитования резко подскочили.

В начале кризиса на грани банкротства оказались Исландия. Ей пришлось просить помощи у МВФ и национализировать три своих крупнейших банка. Выйти из рецессии экономика Исландии смогла только во второй половине 2010 года.

Антикризисные меры немецкого правительства включали в себя государственное обеспечение межбанковского кредитования и прямые инвестиции с целью увеличения собственных капиталов банков. Эти меры обошлись Германии в полтриллиона евро.

Французы были скромнее и выделили чуть более десяти миллиардов евро на поддержание банковской системы.

Ипотечный кризис в России

В России кризис начался в 2008 году в банковском секторе с банкротства «КИТ Финанса» и Связь-банка. Крупные государственные банки, такие как ВТБ и Сбербанк, получили государственную поддержку. ВТБ также активно привлекал государственные инвестиции путём дополнительной эмиссии акций и на беззалоговых аукционах. Но бегство вкладчиков пошатнуло всю банковскую систему.

Следующей жертвой кризиса стал реальный сектор экономики. Снижение капитализации крупных компаний повлекло за собой уменьшение золотовалютных резервов на 25%. Многие компании, стараясь избежать банкротства, стали сокращать расходы путём увольнения сотрудников и снижения зарплат.

В результате кризиса также снизились инвестиции в нефтедобывающий сектор и упали цены на нефть. Строительство новых нефтепроводов и газопроводов было приостановлено. Строительство тоже пострадало от кризиса. Госзаказ на застройку и развитие инфраструктуры ощутимо сократился. Темпы роста российской экономики снизились почти вдвое.

Источники

https://ria.ru/spravka/20130816/956672411.html
http://sice.ru/cnts/1036.html
https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2010/08/20/opyat_ipoteka
https://www.finam.ru/analysis/forecasts/ipotechnyiy-krizis-v-ssha-prichiny-i-sledstviya-20080214-12330/

http://xn--80aak2aaqri7d.xn--p1ai/economy.php
http://economic-definition.com/Economic_Crisis/Ipotechnyy_krizis_Mortgage_Crisis__eto.html
https://cyberleninka.ru/article/n/predposylki-vozniknoveniya-i-mehanizmy-rasprostraneniya-ipotechnyh-krizisov
https://businessman.ru/ipotechnyiy-krizis-v-ssha-v-godu-prichinyi-i-posledstviya.html
http://moneymakerfactory.ru/spravochnik/krizis-ssha-2008/

ipoteka.finance

Финансовый кризис 2007—2008 годов | Статистика инвестиций

Финансовый кризис 2007—2008 это финансовый кризис, проявившийся в 2007—2008 годах в виде ипотечного кризиса, банкротства банков и падения цен на акции, ставший первой стадией мирового экономического кризиса 2008—2012 годов (иногда называемого «великой рецессией»).

Начальной стадией мирового финансово-экономического кризиса послужил ипотечный кризис в США, первые признаки которого проявились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов, а к весне 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов (англ.subprime lending). Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надежные заемщики. Летом 2007 года кризис из ипотечного начал перерастать в финансовый и затрагивать не только США. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Особо выделяют банкротство Lehman Brothers 15 сентября 2008 года. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрел мировой характер и начал проявляться в повсеместном снижении объемов производства, снижении спроса и цен на сырье, росте безработицы.

Ипотечный кризис 2007 года в США

Непосредственным предшественником общего финансового и банковского кризиса в США был кризис высокорисковых ипотечных кредитов (subprime) в 2007 году, то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. С 2001 по 2005 годы стоимость недвижимости, которой напрямую владели домохозяйства, выросла на $10 трлн, в кризис американцы потеряли порядка $6 трлн от стоимости принадлежащей им недвижимости.

Джордж Сорос в «Die Welt» от 14 октября 2008 года определил роль «ипотечного мыльного пузыря» как «лишь спускового механизма, который привел к тому, что лопнул более крупный пузырь».

Впоследствии Финансовый кризис в США стал детонатором глобального кризиса. По мнению аналитиков, американские инвестиционные структуры, сталкивающиеся с проблемами на внутреннем рынке, начали сбрасывать свои зарубежные средства, что вызвало отток денежных средств с рынков новых развивающихся стран. В результате чего от кризиса, возникшего в США, начал страдать весь мир. 13 января 2010 года начала работу созданная Конгрессом США комиссия по расследованию причин кризиса.

Инновации на финансовом рынке

Существенным фактором возникновения кредитного кризиса в США, по мнению ряда экспертов, стало широкое использование с начала 1990-х годов производных финансовых инструментов, деривативов (англ. derivatives) и стремление повысить доходность за счет увеличения рисков. При этом нет анализа, который бы показал, что именно деривативы приблизили кризис, и что не наступил бы кризис в строительстве еще раньше, если бы деривативы не способствовали расширению платежеспособного спроса на недвижимость и дорогие товары.

«В США рост экономики в основном наблюдался за пределами реального сектора. Накануне кризиса до 40 % корпоративных прибылей приходилось на финансовый сектор, где все было надуто, 40 % инвестиций приходилось на недвижимость — и все это было вложено в пузырь». Джозеф Стиглиц, «Ведомости»

Обвал на фондовых рынках

31 октября 2007 года многие индексы мировых фондовых рынков достигли пика, после которого началось снижение: с того дня по 3 октября 2008 года, когда палата представителей конгресса США со второй попытки приняла план Полсона:

индекс S&P 500 упал на 30 %;
индекс MSCI World, показывающий динамику на рынках развитых стран, упал на 32,3 %;
индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets — на 40,5 %.

В отличие от предшествующего обвала в 2000—2002 годы, который был вызван крахом на фондовом рынке технологических компаний и был ограничен рынками США, обвал 2007—2008 годов затронул все страны и был обусловлен событиями за пределами фондового рынка — бумом, а затем крахом в кредитном и жилищном секторах, а позднее — и на сырьевых рынках: первыми стали падать акции западных банков, а с июля 2008 года, когда начала быстро дешеветь нефть, — акции сырьевых компаний развивающихся стран.

Банковская неделя 6-10 октября 2008 года принесла исторически максимальное падение индексов на торговых площадках США: Dow Jones Industrial Average упал до 7882,51 и закрылся на 8451,19. The Financial Times сравнивала обвал фондового рынка в пятницу 10 октября 2008 года с 10 октября 1938 года: «На утренних торгах в пятницу падение индекса S&P 500 за десятилетие было почти идентичным его падению за десятилетие в ту же дату в 1938 году».

Обвал фондового рынка в октябре 2008 года стал рекордным для рынка США за последние 20 лет, для рынка Японии — за всю историю.

Крах крупнейших инвестиционных банков США

Вечерняя суета около здания штаб-квартиры Lehman Brothers 15 сентября 2008 года,когда банк подал в нью-йоркский суд заявление о собственном банкротстве.

Сводная таблица банкротств американских банков

Толпа ожидающих вкладчиков у одного из отделений банка Northern Rock 15 сентября 2007 года.Клиенты в массовом порядке изымали сбережения со своих счетов.

В августе 2007 года банк Bear Stearns оказался в центре кризиса ипотечного кредитования. На то время он являлся пятым по величине инвестиционным банком США. В результате два хедж-фонда под его управлением потеряли на инвестициях в ипотечные облигации почти все деньги клиентов ($1,6 млрд), что вызвало панику на фондовом рынке. 14 марта 2008 года фирма объявила, что нуждается в срочном финансировании для исполнения обязательств по выплатам из-за продолжающегося в стране кредитного кризиса. Федеральная резервная система США и банк JPMorgan Chase согласились выделить дополнительное финансирование. Сразу после этой новости акции банка упали на 47 %.

15 сентября 2008 года о своем банкротстве объявил банк Lehman Brothers — один из крупнейших банков США.Заместитель главы Нацбанка Украины Савченко А.В. отмечал, что «Lehman Brothers… был самым сильным игроком на рынке кредитных дефолтных свопов. Потеряв страховки на свои инвестиции, американские инвесторы в спешном порядке начали закрывать позиции на развивающихся рынках и уходить в доллар».

Банкротство Lehman Brothers привело к сомнениям в возможности выплат страховых компаний, страхующих от рисков банкротства кредитуемых (CDS), что привело к кризису самого инструмента CDS и резкому увеличению рисков страхования, вылившихся в кризис доверия между банками и резкий рост ставок кредитования, что особенно сильно сказалось на развивающихся кредитных рынках, в том числе Украины и России.

Спред LIBOR-OIS (показывающий разницу между ставкой LIBOR и фьючерсом на официальную ставку Центробанка — свидетельство доступности денег на межбанковском рынке) в конце сентября 2008 года превысил для долларовых кредитов 200 базисных пунктов, а в начале октября — 250.

«Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование в прежнем качестве: Bear Stearns был перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили свою вывеску, перестали быть инвестиционными банками в связи с особыми рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной резервной системы».

Мнения экономистов в 2008 по поводу финансового кризиса

13 октября 2008 года The Times писала, что в мире последует постепенный отход от однополярной глобальной валютной системы, основанной на долларе. Ссылаясь на «Жэньминь жибао» газета привела мнение китайского экономиста Ши Цзяньсюня, призвавшего к «диверсификации валютной и финансовой системы и справедливому финансовому порядку, который не будет зависеть от Соединенных Штатов».

Американский финансист Джордж Сорос в Die Welt от 14 октября 2008 года предрекал относительное ослабление экономики и упадок США и возвышение Китая: «В то время как у нас накапливались долги, они [китайцы] экономили и копили богатство. Китайцам через какое-то время будет принадлежать большая часть мира, поскольку они переведут свои долларовые резервы и вклады в США в настоящие активы. Это изменит расстановку сил. Сдвиг власти в сторону Азии произойдет в результате совершенных Америкой за последние 25 лет грехов».

По мнению Фрэнсиса Фукуямы (ноябрь 2008): «это не конец капитализма. Я думаю, это конец „рейганизма“. У Рейгана было несколько идей, одна из которых состояла в том, чтобы сократить налоги, но траты оставить на прежнем уровне: считалось, что это приведёт к экономическому росту. И привело, но это же породило и множество проблем. Другая идея состояла в дерегуляции, в том числе и в дерегуляции финансовых рынков… Я думаю, что вероятность того, что США потеряют позицию мирового экономического лидера, очень мала».

Некоторые российские экономисты (Михаил Хазин, Михаил Леонтьев) и режиссеры фильмов отмечают, что одним из вариантов выхода из экономических кризисов является мировая война. Некоторые из экономистов предполагают, что в развязывании третьей мировой войны могут быть косвенно заинтересованы США, которые будут рассматривать новую мировую войну как эффективный выход из мирового финансового кризиса конца 2000-х годов, по сценарию, сработавшему во времена второй мировой войны как выход из состояния великой депрессии. Однако большинство экономистов (в том числе Михаил Хазин) полагают, что сейчас мировая война не выгодна никому.

Превращение финансового кризиса в глобальную рецессию

Опубликованный 13 ноября 2008 года экономический обзор Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) констатировал, что развитые экономики мира вступили в рецессию. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings полагало, что рецессия будет самой суровой со Второй мировой войны и впервые развитый мир вступает в нее синхронно.

Таким образом, финансовый кризис 2007—2008 годов оказался первой стадией мирового экономического кризиса 2008—2012 годов.

Источник

www.cotinvestor.ru

Ипотечный кризис в США (2007) Википедия

Ипотечный кризис в США (англ. subprime mortgage crisis) — финансово-экономический кризис, проявившийся резким ростом количества невыплат по ипотечным кредитам прежде всего с высоким уровнем риска, учащением случаев отчуждения банками заложенного недвижимого имущества, а также вызванное ими падение цен на ценные бумаги, обеспеченные субстандартными закладными. Этот кризис стал началом финансового кризиса 2007—2008 годов, переросшего в мировой экономический кризис.

Традиционно в США доля ипотечных кредитов с высокой долей риска находилась на низком уровне в 8 %; в 2004‒2006 гг. она выросла до приблизительно 20 % от общего числа выданных ипотечных кредитов (и даже выше в некоторых регионах США)[1][2]. Значительную часть (в 2006 г. более 90 %) составляли кредиты с плавающей процентной ставкой[3]. Увеличение доли субстандартных кредитов[ком. 1] было одним из проявлений более общей тенденции снижения стандартов кредитования, а также вывода на рынок более рискованных ипотечных продуктов[3][4]. При этом потребительское кредитование в США приобретало всё большую популярность: в конце 2007 г. доля долговых обязательств от общей суммы располагаемого личного дохода выросла до 127 % (в 1990 г. она составляла 90 %), что в значительной мере было вызвано широким распространением ипотечного кредитования[5].

Цены на жилую недвижимость в США активно росли до середины 2006 г., после чего они начали стремительно падать; из-за этого заёмщикам стало значительно сложнее добиться рефинансирования кредита. В то же время процентные ставки по ипотечным кредитам с плавающей ставкой начали повышаться, что повлекло за собой повышение размера ежемесячных выплат и привело к резкому росту количества случаев невыполнения обязательств по кредитам. Широко распространённые на финансовом рынке производные ценные бумаги, обеспеченные в том числе субстандартными ипотечными закладными, почти полностью обесценились, а нежелание частных инвесторов вкладывать средства в рынок кредитования и сокращение количества инвестиционных возможностей привели к значительному сокращению объёма торговли ипотечными и другими ценными бумагами по всему миру[1]. Сомнения в устойчивости кредитного и финансового рынков США привели к ужесточению условий кредитования по всему миру и замедлению экономического роста как в США, так и в Европе.

Пик общего числа выселений за неуплату по ипотеке пришёлся на 2009—2010 годы[6].

Если вы видите, что практика кредитования становится неадекватной — например, ипотека без первоначального взноса, без подтверждения доходов и места работы, с выплатой одних только процентов в первые годы погашения кредита, — её нужно корректировать. ФРС все это видела, но предпочитала не мешать свободным рынкам: считалось, что участники рынка лучше понимают ситуацию и, если они придумывают все эти финансовые инновации, значит, для этого есть причина и их не нужно контролировать.

ru-wiki.ru

Ипотечный кризис в Соединенных Штатах Америки

Середина и конец 2007 года ознаменовались широкомасштабным кризисом мировых финансовых рынков, а также существенным снижением их активности. Сложившаяся ситуация повергла в шок достаточно широкие слои общества целого ряда стран.

Тем не менее, не следует полагать, что сложившаяся в мире экономическая ситуация возникла внезапно. Все было вполне прогнозируемо, ведь еще в середине 2006 года стали появляться первые прогнозы о возможном замедлении роста экономики в целом ряде стран, и прежде всего, в США.

Глобальный экономический кризис, особенно столь глубокий, как нынешний – это динамичный процесс. Экономическая конъюнктура меняется, и прогнозировать ее непросто. Для большей части экспертов экономический кризис стал полной неожиданностью, они не смогли его предсказать. Это не является следствием недостаточных усилий или низкой квалификации экономистов, скорее, это закономерный результат коренных изменений в мировой экономике, которые называются современным экономическим ростом.

Кризис, разразившийся в 2008 году, также оказался неожиданным для ведущих международных финансовых институтов. В конце 2007 года было широко распространено представление о том, что рецессии в Америке не будет, а если она и случится, то не окажет серьезного влияния на происходящее в мире, и что мировая экономика продолжит динамично развиваться. Осенью 2008 года Национальное бюро экономических исследований США объявило, что американская экономика с конца 2007 года находится в состоянии рецессии. Специалисты осознали, что мир столкнулся с самым глубоким кризисом мировой экономики со времен Великой депрессии.

Масштабы современного кризиса в мировой экономике беспрецедентно быстро расширились и, будучи порождением острых противоречий в рыночной системе, сопровождаются серьезными негативными экономическими и социальными последствиями.

Сегодня официально признано, что исток глобального кризиса лежит в Соединенных Штатах Америки, и данное обстоятельство прямо или косвенно признается абсолютным большинством стран мира, в том числе и американскими властями.

Таким образом, на сегодняшний день остро стоит проблема изучения причин возникновения ипотечного кризиса США, ставшего началом глобального кризиса, а также влияния кризисного состояния американской экономики на глобальную экономическую систему. Существующие проблемы определили актуальность данной работы. Также в соответствии с проблемами сформулирована тема настоящей работы: ипотечный кризис в США 2007 года: причины, формы проявления, механизм передачи кризисных явлений в мировую финансовую систему.

Объектом исследования является мировая финансово-экономическая система.

Предметом исследования является экономика США, экономики стран мира, механизмы их взаимодействия.

В соответствии с актуальностью и темой определена цель данной работы – определить причины и формы проявления кризисных явлений в экономике США, а также механизм характер их влияния на мировую экономику.

В соответствии с целью сформулированы следующие задачи работы: определить предпосылки возникновения кризисных явлений в экономике США, а также механизмы передачи этих кризисных явлений в мировую финансовую систему, рассмотреть меры, предпринятые правительствами США и ряда других стран, в том числе и Российской Федерацией, по выводу национальных и глобальной экономик из кризиса.

Кризисы в мировой и национальных экономиках неизбежны по логике их развития, периодичны, сочетают в себе как опасности (риски, потери), так и возможности (инновации, нестандартные решения). К тому же кризисы возникают почти всегда неожиданно, несмотря на тревожные симптомы и настойчивые предупреждения аналитиков. Так и случилось с современным мировым финансово-экономическим кризисом, начавшимся летом 2007 года после банкротств отдельных ипотечных компаний США.

Экономика США уже не раз сталкивалась с серьезными проблемами, к которым относятся кризис 1929 г. (Великая Депрессия), кризис 70-х годов, связанный с повышением цен на нефть и высокой инфляцией, биржевой кризис 1987 г, а также крах «пузыря» «доткомов» (2000-2002 г.г.) – акций Интернет компаний[1] .

Середина 2007 г. в США ознаменовалась проявлением нового кризиса, эпицентром которого послужила сфера ипотечного кредита. В начале обанкротилось несколько американских ипотечных компаний, затем проблемы перекинулись на другие сектора финансового рынка, спровоцировав, в частности, острую ситуацию с ликвидностью сначала в США, а затем и в мировой банковской системе[2] .

Кризис в сфере ипотеки принял поистине грандиозный масштаб: так, по оценкам специалистов, в США число несостоятельных должников по линии ипотечного кредита каждый квартал увеличивалось на десятки тысяч человек. По мере роста числа неплательщиков банки были вынуждены отчуждать у них дома по причине невыплаты долга. Поэтому представляется целесообразным в качестве непосредственной причины кризиса в США рассматривать неспособность большого числа граждан, взявших ипотечные кредиты, вовремя их погасить. Такому положению дел способствовал целый ряд факторов.

Кризис 2000-2002 годов способствовал началу рецессии, наступившей в 2001 году. Чтобы исправить ситуацию, находившийся тогда на посту главы Федеральной Резервной Системы (далее – ФРС) Алан Гринспен снизил ставку рефинансирования за период с 2001 года по 2003 год с 6% до 1%, при этом правительство увеличило государственные расходы (при снижении налогов), что обусловило стремительный рост дефицита бюджета[3] .

В период с 2001 год по 2005 год во многих частях США наблюдался быстрый рост цен на недвижимость, вызванный низкими процентными ставками по кредитам, «мягким» подходом кредиторов к оценке платежеспособности заемщиков и высокой склонностью домохозяйств к приобретению жилья в собственность[4] .

Во второй половине 2005 года на рынке жилья цены началось падение цен и увеличение сроков экспозиции объектов. Для заемщиков, получивших кредиты недавно и почти на всю стоимость жилья (то есть при соотношении размера кредита и стоимости заложенного жилья близком к 100%), падение стоимости недвижимости являлось существенной причиной для отказа платить по кредитам. Здесь следует учитывать и тот факт, что нестандартные кредиты выдавались заемщикам, имевшим проблемы с платежеспособностью в прошлом. Увеличение предложения жилья на рынке, ужесточение условий выдачи новых кредитов, а также рост процентных ставок привели к дальнейшему падению цен на жилье. Многие эксперты полагают, что падение цен на рынке жилья и является началом рецессии в экономике США[5] .

В течение 2005 года кредиторы, работающие на рынке нестандартных кредитов, для достижения конкурентных преимуществ снижали процентные ставки, что привело к улучшению качества их кредитных портфелей, так как низкие ставки по кредитам привлекали людей с хорошей кредитной историей, которые могли бы получить и стандартные кредиты. Главная проблема состояла в том, что такие кредиты не приносили достаточно прибыли. Таким образом, для увеличения прибыли нестандартные кредиторы начали повышать процентные ставки, что привело к уменьшению количества новых клиентов и объемов выданных кредитов. Нестандартные кредиторы были в большей степени ориентированы на сохранение и увеличение показателя «объем выданных кредитов», по которому инвесторы оценивают потенциалы роста компании, и изменение которого влияет на рыночную стоимость акций фирмы[6] . Для этого кредиторы стали делать исключения из стандартов кредитования, чему способствовало отсутствие государственного контроля за сектором нестандартных кредитов. В условиях усиливающейся конкуренции на рынке нестандартных кредитов некоторые кредиторы вывели на рынок новые продукты, которые позволяли получить кредит заемщику без документации на жилье, первоначального взноса, с низким кредитным рейтингом и неподтвержденным доходом.

Количество дефолтов по таким высокорисковым кредитам стало увеличиваться по мере развития кризиса на рынке жилья, что означало получение убытков выдававшими их компаниями. Таким образом, в конце 2005 года произошло изменение в стратегиях кредиторов: от конкуренции по цене, связанной со снижением процентной ставки, они перешли к конкуренции по условиям кредитования, связанной с упрощением стандартов кредитования.

Рост экономики США в период с 2005 года по 2006 год составил около 3,2%, что привело к «перегреву» экономики, вследствие чего Алан Гринспен постепенно повысил ставку рефинансирования с 1% на середину 2004 года до 5,25% к лету 2006 года[7] . До этого момента рост потребительского спроса в США поддерживался за счет дешевых и все более доступных кредитов, а также постоянного роста цен на все активы, в том числе на жилье. Затем оба позитивных для потребителя фактора практически исчезли: стоимость денег возросла, а цены на жилье стали снижаться, в то время как долги и финансовые обязательства никуда не делись. Уровень прямых расходов по обслуживанию ипотеки и потребительского кредита в используемом доходе семей поднялся до исторического максимума (14,5%,), с учетом обязательств по оплате аренды, страхования и налогообложения жилья и аренды автомобилей эти выплаты приблизились к 20%.

Проявление кризиса связывают с моментом, когда New Century Financial Corporation, крупнейшая ипотечная компания США, занимающаяся кредитованием ненадежных заемщиков, ушла с Нью-Йоркской фондовой биржи, объявив 7 февраля 2007 года о том, что по итогам 2006 года ожидает значительные убытки от своей деятельности и намерена пересмотреть финансовые результаты предыдущих кварталов. 5 апреля 2007 года New Century Financial Corporation объявила о банкротстве и подала заявление о защите от кредиторов, среди которых были такие банки как Morgan Stanley (долг компании 2,5 млрд долларов), Credit Suisse Group (900 млн долларов), Bank of America (600 млн долларов) и другие[8] . 13 марта акции данной компании покинули листинг Нью-Йоркской фондовой биржи, в начале марта New Century Financial Corporation вообще перестала выдавать кредиты.

mirznanii.com

Ипотечный кризис в США (2007) — Википедия (с комментариями)

Материал из Википедии — свободной энциклопедии

Пик общего числа выселений за неуплату по ипотеке пришёлся на 2009—2010 годы[6].

Предпосылки и хронология развития кризиса

wiki-org.ru

Ипотечный кризис в США (2007) Википедия

Пик общего числа выселений за неуплату по ипотеке пришёлся на 2009—2010 годы[6].

ruwikiorg.ru

Ипотечный кризис в США (2007)

Пик общего числа выселений за неуплату по ипотеке пришёлся на 2009—2010 годы[6].

ru.wikiredia.com